DAO组织应当如何有效进行资金管理？

DAO组织在DeFi生态扮演着越来越重要的作用，其中一个重要命题则是DAO组织作为一种新事物应当如何管理其金库资产，如今各类DAO组织管理资产超过140亿美元，融易资讯网（www.ironge.com.cn），其管理策略的重要性愈发凸出。

近期，Llama创始人Shreyas Hariharan在Bankless撰文谈及DAO组织应当如何进行资金管理，以更好地实现其目标。据了解，Llama公司主要帮助DAO管理国库，而Shreyas正在为Uniswap制定财务策略，并负责Aave的赠款计划。

链上金库管理的未来

在过去的一年中，DAO的金库有了很大的增长。顶级协议DAO具有超过140亿美元的金库资产。那么，金库券应该如何处理这些资产呢？要回答这个问题，我们需要了解金库的目的。

任何不能自动化执行的事物都应该由财政部资助。金库帮助DAO为关键发展提供资金，吸引捐助者并扩大其网络。

它们是表达DAO的价值并提高其使用寿命的一种手段。以下是三种金库管理原理：

1）保持无限的时间范围：应当将金库券的结构设计为永久存在（在某些情况下，金库券可能会被解散）。

2）确保流入量超过流出量：从长远来看，从协议中获得的收入加上库房收益应超过支出。

3）多元化：即使协议代币出现大幅贬值，金库分配也应确保可以为关键支出提供资金。

鉴于大多数项目金库的全部资产都以其本地代币的形式持有，因此多元化是当前需要重点关注的重要领域。如果UNI的价格下跌40％，其资产负债表也将减少40％。如果价格下跌发生在协议可能需要增加支出的时间（无论是LP补贴、代币回购或并购），那么这可能导致代币价值进一步螺旋式下降。

协议金库应有助于扩大网络。如果管理得当，金库可以作为战略资产提高协议市场地位。如果金库变得足够重要，它就能为重要的公共物品提供资金，包括现实世界中的东西。

有四个功能可帮助管理DAO资金：支出、资产分配、借款、公开报告。接下来我将解释这些功能中的每一个将如何随着时间而演变。

支出

财政支出的目的是奖励核心贡献者并吸引合适的新贡献者。

1）赠款计划

对于拥有核心团队进行大部分开发的协议，赠款计划有助于建立更广泛的开发人员网络。Uniswap、Compound和AAVE已经提出了赠款计划，旨在资助为该协议做出贡献的个人和团队。

以AAVE Grants DAO为例，我们正在寻求资助一个风险委员会，该委员会将评估新的上市资产、监控准备金、评估协议流动性。该委员会将由在智能合同审计、精算科学、法律分析和风险建模方面拥有专长的个人和组织组成。

2）委员会和DAOs

下一步是让当前的赠款接受者，即个人、委员会和DAO，成为未来金库支出决策的一部分。委员会将在其职权范围内向个人和小组委员会进行分配。

例如，AAVE的风险委员会将从AAVE Grants DAO获得一笔金库拨款，他们可以选择在风险授权范围内以他们认为合适的方式进行分配。他们可以为一个项目雇佣技术人员，或为特定风险相关的赏金提供资金。

这在不牺牲太多效率的情况下，将决策权扩展到更多合适类型的人，即经过验证的贡献者。

3）去中心化的金库支出

DAO协议中的资金分配权最终应该根据贡献者建立的声誉分配给贡献者。做出贡献的个人和团体应该有更多的配置权。赠款计划是寻找和播种这些贡献者的第一步。

去中心化的金库支出允许贡献者选择他们合作过的团队成员，为成员分配积分，生成贡献者图表，并根据他们的贡献获得报酬。这正是Yearn公司的Haralape的工作原理。

其他去中心化金库支出的模式包括：

Pioneer：建造者对同类人的项目进行投票，这会根据投票者的信誉衡量投票结果，从而产生一个排行榜。

Mirror的写作竞赛：个人和DAO对谁应该有权访问Mirror进行发布进行投票；已经在Mirror上的作家有更多的票数可以分配。

比起拥有集中式核心团队而不从社区资金中获得报酬的项目，像Yearn这样的项目已经具有更加去中心化和自下而上的工作结构，将更容易过渡到去中心化的金库支出。

资金分配

资产分配的目的是确保无论市场环境如何，金库都能继续为关键发展提供资金。

1）资产多元化并储备稳定币

许多大型协议金库的首要任务是将一部分资产转换为稳定币。稳定币的分配比例至少应覆盖金库的几年运营费用。

稳定币可为协议DAO带来以下好处： 

在市场大幅下跌的情况下维持或增加支出；

允许以稳定币全额或部分支付治理贡献者、补助金接受者和安全赏金接受者

在Yearn、Aave和Compound上进行收益耕作

在稳定币池中提供流动性

储备稳定币的问题之一是它需要出售自己的协议令牌。这对代币市场价格可能带来负面影响，但可以通过以下方法缓解此不利影响：